BNK금융지주 주가전망, 앞으로 기대되는 이유(ft.금리인상 관련주)

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본 글에는 BNK금융지주 주가전망을 포함해 사업분석 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 최대한 객관적인 자료들에 기반해 작성되지만, 시장 전망 및 기업에 대한 주가전망은 다분히 주관적임을 밝힙니다.

 

 

글을 시작하기에 앞서, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기 자신이 지게 됨을 명심하시기 바랍니다.

 

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안녕하세요? 인생은핏,LIF입니다.

 

<지난번 우리금융지주 분석글 보러가기>

우리금융지주 주가전망, 증권사 인수 소식 없어도 진짜 저평가일까?

 

오늘은 지난번 <우리금융지주 주가전망>글에 이어 BNK금융지주 주가전망을 해보려 합니다. 글의 진행순서는 아래와 같습니다.

 

1) BNK금융지주 사업분석(무엇으로 돈을 버는가)

 

2) BNK금융지주 재무분석(실적 재무비율 현금흐름)

 

3) BNK금융지주 주가전망

 

그럼 바로 시작해보겠습니다.

 

1) BNK금융지주 사업분석

출처 BNK금융지주 공식홈페이지

BNK금융지주는 기존에 살펴보았던 JB금융지주, DGB금융지주(블로그 내 글 참고)와 함께 3대 지방은행 지주사로 유명한 회사입니다.

 

 

그 중에서 부산은행, 경남은행과 같은 굴지 지방은행이 합병된 금융그룹이다 보니 실적 면에서 앞선 두 지주사가 약 2조 원대 이자수익(매출)을 보이는 반면,

 

 

BNK금융지주는 약 3조 5,000억 원대(2021년 기준) 이자수익을 보이는 1위 지방 금융그룹입니다.

 

출처 BNK금융지주 2021년 사업보고서

 

부산은행, 경남은행 외에도 BNK캐피탈/투자증권/저축은행/자산운용/신용정보/벤처투자 등 종합금융그룹으로서 할 수 있는 모든 금융업을 영위 중에 있습니다. 

 

 

여기에 다른 지방금융그룹과 마찬가지로 동남아(캄보디아/미얀마/라오스) 지역에 진출하여 소액여신전문업도 영위하고 있어 해외 확장 가능성도 있는 금융회사이기도 합니다.

 

 

여기에 최근 금리인상기에 접어들면서 대출금리 인상 및 대출액 증가 예상으로 이자수익인 실적 또한 증가할 것으로 전망되는 금리인상 관려주로도 분류됩니다.

 

2) BNK금융지주 재무분석

• 실적

자료 에프앤가이드

BNK금융지주 실적을 살펴보면, 2019년부터 2021년까지는 약 3조 5,000억 원대 이자수익(매출)을 보여왔는데 향후 3년간은 4조 원대로 올라설 것으로 전망되고 있습니다.

 

 

2024년에는 약 4조 7,735억 원으로 이자수익이 증대될 것으로 전망됩니다. 영업이익의 경우에 2021년에 이미 1조 원대로 올라섰으며, 2024년에는 1조 3,443억 원까지 증가할 것으로 보이는 상황입니다.

 

 

역시 금리인상 관련주인 만큼 그 수혜를 톡톡히 볼 것으로 보입니다. 당기순이익 또한 1조 원에 가까워지고 있어 확실히 지방은행이 돈을 잘버는 곳이라는 것을 실감할 수 있는 대목입니다.

 

• 재무비율

자료 에프앤가이드

이러한 금리인상 관련주 BNK금융지주 수익성 비율을 살펴보면, 영업이익률이 약 19.6%로 JB금융지주에 비해서는 낮은 편(2021년말 기준 약 27.9%)이고 DGB금융지주에 비해서는 높은 편(2021년 기준 약 14%)입니다.

 

 

한편 배당수익률은 7% 수준으로 JB금융지주와 비슷한 수준이고 DGB금융지주도 6.8% 수준이었기에 세 개 지방 금융그룹 모두 비슷한 수준입니다.

 

3) BNK금융지주 주가전망(ft.금리인상 관련주)

출처 네이버금융

그럼 이제 금리인상 관련주 BNK금융지주 주가전망을 하면서 글을 마무리하겠습니다. 2022년 4월 8일 장마감 기준 현재 BNK금융지주 시가총액은 2조 5,814억 원이며 주가는 7,920원에 형성되어 있는 상황입니다.

 

 

PER은 약 3.26배로 JB금융지주 및 DGB금융지주와 큰 차이가 없습니다. 다만 PBR은 세 개 금융지주사 중에서 가장 낮은 0.28배 수준입니다.

 

 

이러한 상황에서 이번에도 평소와 마찬가지로 BNK금융지주 적정 시가총액을 아래 공식을 적용해 구한 뒹 BNK금융지주 주가전망을 하겠습니다.

 

*기업 적정 시가총액 = 과거 3년 평균 영업이익(또는 해당년도 영업이익 전망치) x 멀티플(또는 PER, ROE, 영업이익률)

출처 BNK금융지주 공식홈페이지

BNK금융지주 영업이익치의 경우, 금리인상 관련주로 실적 수혜를 볼 것으로 보며(금리인상 ▶ 시중금리 및 대출금리 인상 ▶ 이자수익 증대), 이에 따라 2024년 영업이익 전망치 1조 3,443억 원을 활용하겠습니다.

 

 

멀티플의 경우에는 금리인상 관려주로 매력적이기는 하나, 현재의 PER 수준이 유지되는 정도로 보수적인 접근을 하여 약 3.26배를 주도록 하겠습니다.

 

 

이는 대한민국 기업들의 평균 멀티플이 10배이지만 금융회사에 대한 디스카운트 기조, 그리고 지주회사에 대한 더블 카운팅 이슈로 디스카운트가 되는 국내 시장 분위기를 반영한 수준이기도 합니다.

 

출처 BNK금융지주 공식홈페이지

위 기준과 수치를 고려한 BNK금융지주 적정 시가총액은 약 4조 3,824억 원으로 기대되며, 이는 현재 시가총액에 비해서 약 80% 높은 수준입니다.

 

 

결과적으로 BNK금융지주 주가전망치는 약 14,250원 정도로 기대해보겠습니다. 해당 수치는 객관적이지 않으며 전문적이지도 않습니다. 단지 제 개인적인 기대치에 불과함을 다시 한 번 강조드립니다.

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그럼 이것으로 BNK금융지주 주가전망, 앞으로 기대되는 이유(ft.금리인상 관련주) 작성을 마칩니다.

 

 

인생은핏,LIF 올림.

 

 

※다시 한 번 강조드리지만, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자신이 지게 됩니다. 이 점을 명심하시어 본인만의 분석과 원칙 하에 안정적인 투자 생활하시기 바랍니다. 진심으로 성공을 빕니다.

 

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