기업은행 주가전망, 금리인상기에 다른 시중은행 보다 나을까?

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본 글에는 기업은행 주가전망을 포함해 사업분석 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 최대한 객관적인 자료들에 기반해 작성되지만, 시장 전망 및 기업에 대한 주가전망은 다분히 주관적임을 밝힙니다.

 

 

글을 시작하기에 앞서, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기 자신이 지게 됨을 명심하시기 바랍니다.

 

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안녕하세요? 인생은핏,LIF입니다.

 

<지난번 KB금융 분석 글 보러가기>

KB금융 주가전망, 과연 오를 수 있는 종목일까?(ft.KB신용정보)

 

오늘은 지난번 <KB금융 주가전망> 글에 이어 기업은행 주가전망을 해보려 합니다. 글의 진행순서는 아래와 같습니다.

 

1) IBK기업은행 사업분석(무엇으로 돈을 버는가)

 

2) IBK기업은행 재무분석(실적 재무비율 현금흐름)

 

3) IBK기업은행 주가전망

 

그럼 바로 시작해보겠습니다.

 

1) IBK기업은행 사업분석

출처 IBK기업은행 공식홈페이지

IBK기업은행은 중소기업은행으로도 불리며, 중소기업자에 대한 금융 지원의 일환으로 중소기업 은행법에 따라 설립된 은행입니다.

 

 

엄연히 따지만 국책 은행은 아니지만 실질적으로는 정책의 입김을 세게 받는 곳이라 다른 4대 시중은행과는 결이 다릅니다.

 

 

그럼에도 종합금융회사로서 캐피탈에서부터 증권, 자산운용, 저축은행, 신용정보 등 전방위적인 금융 자회사를 두고 있기 때문에 매년 이자수익(매출)이 약 8~9조 원에 달할 정도로 그 실적이 상당한 은행이기도 합니다.

 

2) IBK기업은행 재무분석

• 실적

자료 에프앤가이드

실적을 구체적으로 살펴보면 이자수익(매출)의 경우 2021년 약 8조 6,895억 원을 보였으며, 금리인상기에 접어들면서 향후 실적 증가가 예상되는 상황이라 2024년 이자수익 전망치만 약 11조 2,043억 원에 육박합니다.

 

 

 

영업이익의 경우에는 2021년 약 3조 2,313억 원에서 2024년 3조 4,793억 원 수준으로 전망되며, 이는 큰 변동성이 없는 수준입니다.

 

 

한편, 당기순이익의 경우에는 2024년에 약 2조 8,167억 원 수준까지 증가할 것으로 보이는 바, 이자수익 및 당기순이익은 2024년까지 20% 정도 증가할 것으로 보입니다. 

 

• 재무비율

자료 에프앤가이드

영업이익률의 경우에는 2021년 기준으로 약 18.5%로 다른 시중 은행과 비슷한 수준이며, ROE 또한 10% 수준으로 비슷합니다.

 

 

그런 점에서 금리인상기에 안정적인 수익성을 확보할 것이라는 점에서 금리인상기 수혜주 중 하나로 접근할 만합니다.

 

 

배당수익률의 경우, 지방은행 3대장인 JB금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주와 비슷한 수준인 7% 수준으로 고배당주로 분류될 정도로 배당이 높은 편입니다.

 

3) IBK기업은행 주가전망

출처 네이버금융

최근에 금리인상기 관련주로 지방은행과 4대 시중은행 주가전망을 해왔는데, 한결같이 금리인상기에 모아가기 좋을 정도로 실적 증가가 예상되며, 배당수익률도 탐나는 수준입니다.

 

 

그러나 계속 언급하지만 우리나라 시장 분위기상 금융주에 대해서는 디스카운트가 들어가 있고, 지주회사라는 점에서 다시 디스카운트가 주가에 발생하곤 합니다.

 

 

이 점에 유의해서, 저평가라도 시장 분위기상 눌러지는 주가는 무시할 수 없다는 사실도 고려하여 판단하심이 맞다는 점 강조드립니다. 돌아와서, 이제 IBK기업은행 주가전망을 해보겠습니다.

 

출처 IBK기업은행 공식홈페이지

 

저는 평소에 분석 기업에 대한 주가전망 과정에서 본 기업에 대한 적정 시가총액을 산출해보며, 이때 아래 공식을 적용합니다.

 

*기업 적정 시가총액 = 과거 3년 평균 영업이익(또는 해당년도 영업이익 전망치) x 멀티플(또는 PER, ROE, 영업이익률)

 

IBK기업은행 영업이익치의 경우, 2024년 전망치와 2021년 전망치 차이는 크지 않으나 미래 수익에 대한 선반영을 한다는 점에서 2024년 전망치 3조 4,793억 원을 사용하겠습니다.

 

 

멀티플의 경우에는 대한민국 기업 평균이 약 10배이나, 금융주이면서 지주사라는 점에서 현재 시장 멀티플 수준인 PER 3.8배 정도를 적용하겠습니다.

 

 

결과적으로 IBK기업은행 적정 시가총액은 약 13조 2,213억 원이 되며, 이는 현재 수준에 비해 약 59% 높은 수준입니다. 따라서 IBK기업은행 주가전망치는 약 17,700원으로 기대해보겠습니다. 어디까지나 기대치에 불과합니다.

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그럼 이것으로 IBK기업은행 주가전망, 금리인상기에 다른 시중은행보다 나을까? 작성을 마칩니다.

 

 

인생은핏,LIF 올림.

 

 

※다시 한 번 강조드리지만, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자신이 지게 됩니다. 이 점을 명심하시어 본인만의 분석과 원칙 하에 안정적인 투자 생활하시기 바랍니다. 진심으로 성공을 빕니다.

 

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