DGB금융지주 주가전망, 지방은행이 숨은 금리인상 수혜주인 이유

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본 글에는 지방은행이자 숨은 금리인상 수혜주 DGB금융지주 주가전망을 포함해 사업분석 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 최대한 객관적인 자료들에 기반해 작성되지만, 시장 전망 및 기업에 대한 주가전망은 다분히 주관적임을 밝힙니다.

 

 

글을 시작하기에 앞서, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기 자신이 지게 됨을 명심하시기 바랍니다.

 

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안녕하세요? 인생은핏,LIF입니다.

 

<지난번 풀무원 분석글 보러가기>

풀무원 주가전망, 식음료 관련주로 어떨까?(ft.금리인상기 가격전가?)

 

오늘은 지난번 <풀무원 주가전망>글에 이어서 또다른 금리인상 수혜주 DGB금융지주 주가전망을 해보려 합니다. 글의 진행순서는 아래와 같습니다.

 

1) DGB금융지주 사업분석(무엇으로 돈을 버는가)

 

2) DGB금융지주 재무분석(실적 재무비율 현금흐름)

 

3) DGB금융지주 주가전망(숨은 금리인상 수혜주, 지방은행)

 

그럼 바로 시작해보겠습니다.

 

1) DGB금융지주 사업분석(ft.금리인상 수혜주)

출처 DGB대구은행 공식홈페이지

바로 직전 글에서 살펴보았던 또다른 지방은행 관련주 JB금융지주(전북은행/광주은행/JB우리캐피탈/JB자산운용 등 보유)와는 또 다르게 DGB대구금융지주는 생명보험사(DGB생명보험), 그리고 증권사(하이투자증권)까지 운영하는 종합금융 지주회사입니다.

 

 

구체적으로는 대구은행, 하이투자증권, DGB생명보험, DGB캐피탈, 하이자산운용, DGB신용정보, DGB데이터시스템 등을 자회사로 거느리고 있으며, 이중에서 하이투자증권만 지분 87.88%(2021년 사업보고서 기준)이고 나머지는 100% 자회사입니다.

 

 

여기에 대구은행을 통해 캄보디아 법인 DGB Bank PLC, 그리고 미얀마 DGB Microfinance Myanmar에 진출해 있습니다. DGB캐피탈을 통해서는 라오스 DGB Lao Leasing Co.,Ltd 그리고 캄보디아 CAM CAPITAL PLC 등 현지법인을 운영 중에 있는 상황입니다.

 

2) DGB금융지주 재무분석

• 실적

자료 에프앤가이드

지방은행 관련주 DGB금융지주 실적 추이를 살펴보면, 2021년 2조 원 대 이자수익(매출)을 돌파했으며, 2024년에는 약 2조 9,000억 원 수준으로 증가할 것으로 전망됩니다.

 

 

영업이익의 경우에는 2021년 7,486억 원으로 2019년부터 꾸준한 증가세를 보이다가 2021년 들어 전년 대비 약 48.8% 증가하는 보습을 보였습니다. 2024년에는 영업이익이 약 8,630억 원 대로 진입할 것으로 전망되고 있습니다.

 

 

한편, 당기순이익의 경우에도 2021년 5,538억 원을 보였는데, JB금융지주에 비해서 이자수익, 영업이익, 당기순이익 등 모든 면에서 조금 더 나은 수준입니다. 그럼에도 JB금융지주보다 시가총액은 약 1,000억 원 정도 낮게 형성되어 있습니다.

 

 

큰 차이는 아니지만 배당수익률이 JB금융지주는 7% 대인 것에 반해 DGB금융지주는 6.8% 수준으로 정말 미세하게 낮습니다.

 

• 재무비율

자료 에프앤가이드

재무비율의 경우에는 영업이익률이 10~14% 수준으로 JB금융지주가 15~27%인 것에 비해서는 낮은 편입니다. ROE는 10% 수준이며 이 또한 JB금융지주(8~13% 수준)에 비해 조금 낮은 편입니다.

 

 

사실 이쯤되면 JB금융지주에 투자하느냐 DGB금융지주에 투자하느냐는 각자 출신지에 따라 선택해도 무방할 정도로 작은 차이를 보입니다.

 

 

둘다 수익성이 높은 지방 금융지주사이면서 7% 수주의 배당수익률을 보이는 고배당주이자 금리인상기 수혜주입니다. 그러면서도 국내 시장 분위기상 금융회사 및 지주회사에 대한 디스카운트 기조가 유지되고 있어 저평가이기까지 합니다.

 

3) DGB금융지주 주가전망(ft.금리인상 수혜주, 지방은행)

출처 네이버금융

그럼 끝으로 금리인상 수혜주 DGB금융지주 주가전망을 해보겠습니다. 2022년 4월 8일 장마감 기준 DGB금융지주 시가총액은 1조 5,629억 원이며 주가는 9,240원에 형성되어 있습니다.

 

 

평소와 마찬가지로 아래 공식을 활용하여 적정 시가총액을 구한 뒤에 DGB금융지주 주가전망을 해보겠습니다.

 

*기업 적정 시가총액 = 과거 3년 평균 영업이익(또는 해당년도 영업이익 전망치) x 멀티플(또는 PER, ROE, 영업이익률)

 

DGB금융지주의 경우에는 금리인상 수혜를 입어 대출금리 인상 및 정부의 정책적인 대출 풀기 기조(정권 교체로 인한)를 고려하면 실적은 시장 전망치처럼 꾸준히 증가할 것으로 보입니다.

 

 

(이 때문에 지방은행 관련주이자 금리인상 수혜주로 분류되곤 합니다.)

출처 DGB금융그룹 공식홈페이지

 

이에 따라 2024년 영업이익 전망치 약 8,630억 원을 사용하겠으며, 멀티플의 경우에는 대한민국 기업 평균 멀티플이 10배이나 금융회사 및 지주회사 디스카운트를 고려하고, 현재 PER을 고려하여 3.11배를 멀티플로 사용하겠습니다.

 

 

이에 따른 DGB금융지주 적정 시가총액은 액 2조 6,839억 원이 되며, 이는 현재 수준보다 약 71.7% 높은 수준입니다. 결과적으로 DGB금융지주 주가전망치는 약 15,860원으로 기대하겠습니다.

 

 

역시나 이는 저만의 기대치에 불과하다는 점 염두하셔서 본인만의 고민과 분석으로 적정한지 판단하시면 되겠습니다.

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그럼 이것으로 DGB금융지주 주가전망, 지방은행이 숨은 금리인상 수혜주인 이유 작성을 마칩니다.

 

 

인생은핏,LIF 올림.

 

 

※다시 한 번 강조드리지만, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자신이 지게 됩니다. 이 점을 명심하시어 본인만의 분석과 원칙 하에 안정적인 투자 생활하시기 바랍니다. 진심으로 성공을 빕니다.

 

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