신한지주 주가전망, 신한은행 신한카드 신한캐피탈까지..과연 저평가일까?

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본 글에는 신한지주 주가전망을 포함해 사업분석 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 최대한 객관적인 자료들에 기반해 작성되지만, 시장 전망 및 기업에 대한 주가전망은 다분히 주관적임을 밝힙니다.

글을 시작하기에 앞서, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기 자신이 지게 됨을 명심하시기 바랍니다.

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안녕하세요? 인생은핏,LIF입니다.

<지난번 JB금융지주 분석 글 보러가기>

JB금융지주 주가전망, 전북은행 우리캐피탈 등 매력적인 이유(ft.고배당주)

오늘은 지난번 다뤘던 <JB금융지주 주가전망> 글에 이어 신한은행/신한캐피탈/신한카드의 지주회사인 신한지주 주가전망을 해보려 합니다. 글의 진행순서는 아래와 같습니다.

1) 신한지주 사업분석(무엇으로 돈을 버는가)

2) 신한지주 재무분석(실적 재무비율 현금흐름)

3) 신한지주 주가전망

그럼 바로 시작해보겠습니다.

1) 신한지주 사업분석(신한은행/신한캐피탈/신한카드 등)

출처 신한지주 공식홈페이지

신한지주는 신한은행을 필두로 신한카드, 신한금융투자, 신한라이프 생명보험, 신한캐피탈, 신한자산운용, 신한저축은행, 아시아신탁, 신한DS, 신한아이타스, 신한신용정보, 신한대체투자운용, 신한리츠운용, 신한에이아이, 신한벤처투자 등 전 계열사의 지주회사입니다.

위 회사들은 모두 비상장회사이며, 이외에 상장사는 제주은행(지분 75.3% 보유) 정도가 있습니다.

KB금융, 하나금융지주, 우리금융지주, 하나금융지주와 함께 4대 시중은행 지주회사이며, 종합금융회사라고 보시면 되겠습니다. 그 와중에 신한카드/신한은행/신한캐피탈은 업계에서도 1~2위를 다투는 기업으로 탄탄한 기업입니다.

2) 신한지주 재무분석

• 실적

자료 에프앤가이드

이러한 신한지주의 실적 추이를 살펴보면, 2022년부터는 매년 조 단위 이자수익(매출) 성장이 이루어질 것으로 전망됩니다.

여기에 금리인상기에 접어드는 시점이다보니 금리인상 시 시중금리 인상 및 대출금리 인상으로 대출 이자수익이 증가할 것으로 보이는 바, 꾸준한 실적 증가가 예상됩니다.

거기에 은행 뿐만 아니라 저축은행, 캐피탈 등 중금리 여신 업무도 병행하고 있기에 그 수익은 다양하면서도 커질수 밖에 없는 구조입니다.

영업이익 또한 증가할 것으로 전망되며, 2024년에는 약 6조 7,831억 원까지 증가할 것으로 전망되는 상황입니다.

• 재무비율

자료 에프앤가이드

추가로, 재무비율을 살펴보면, 영업이익률은 20% 수준으로 상당히 높으며, ROE는 10% 수준입니다. 사실 영업이익률만 놓고 보면 도대체 금융주가 왜 이렇게 까지 저평가를 받는지 의문이 들 정도입니다.

대한민국 기업 편균 멀티플이 10배 수준임을 고려할 때, 자회사들 99% 이상이 비상장 회사인 신한지주가 PER 5배 수준에 불과하고, 이런 기업의 영업이익률이 20% 수준인 것은 상당히 저평가임을 알려줍니다.

그럼에도 국내에서는 금융주에 대한 디스카운트, 지주회사에 대한 더블카운팅 이슈 등으로 분위기상 저평가를 받고 있기에 이러한 흐름을 무시하고 단순히 '저평가'라고 투자를 하기에는 무리가 있습니다.

3) 신한지주 주가전망

출처 네이버금융

저평가이지만 섣불리 투자하기에는 힘든 금융주 중 하나인 신한지주. 그럼에도 금리인상기에 접어듦에 따라 지금쯤 노려봄직한 기업인 듯 싶습니다.

이러한 신한지주 주가전망을 하면서 글을 마무리하겠습니다. 2022년 4월 12일 장마감 기준 신한지주 시가총액은 21조 1,548억 원이며 주가는 40,950원에 형성되어 있습니다.

저는 평소에 특정 기업에 대한 주가전망을 하기 전에 아래 공식을 활용해 해당 기업에 대한 적정 시가총액을 구한 뒤, 주가전망을 해오고 있습니다.

*기업 적정 시가총액 = 과거 3년 평균 영업이익(또는 해당년도 영업이익 전망치) x 멀티플(또는 PER, ROE, 영업이익률)

출처 신한금융지주 공식홈페이지

위 공식에 따라 신한지주에 대한 영업이익치는 2024년 전망치인 6조 7,831억 원을 사용하겠습니다. 그리고 멀티플의 경우에는 일반 기업이라는 영업이익률을 고려해 20배까지도 줄 수 있겠습니다만은,

금융주 및 지주회사에 대한 저평가 기조를 반영하여 현재 PER인 5배 수준만을 멀티플로 인식하겠습니다.

이에 따른 신한지주 적정 시가총액은 약 60% 높은 수준인 약 33조 9,155억 원이 되겠습니다. 결과적으로 신한지주 주가전망치는 약 65,500원으로 기대해보겠습니다. 어디까지나 제 개인적인 바람에 불과하다는 점 꼭 명심하시기 바랍니다.

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그럼 이것으로 신한지주 주가전망, 신한은행 신한카드 신한캐피탈까지..과연 저평가일까? 작성을 마칩니다.

인생은핏,LIF 올림.

※다시 한 번 강조드리지만, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자신이 지게 됩니다. 이 점을 명심하시어 본인만의 분석과 원칙 하에 안정적인 투자 생활하시기 바랍니다. 진심으로 성공을 빕니다.

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