에스에이엠티 주가전망, 삼성전자 삼성전기 SDI 디스플레이 모두의 관련주인 이유

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본 글에는 에스에이엠티 주가전망을 포함하여 사업분석 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 이 글에 모든 정보가 담겨 있지는 않으니 이 점에 유의하셔서 부분적인 정보 정도로만 봐주시면 감사하겠습니다.

 

 

최대한 객관적인 자료(사업보고서 및 뉴스 기사, 공식홈페이지 자료 등)에 기반해 작성하였으나, 해당 기업에 대한 전망에 대해서는 주관이 개입됨을 밝힙니다.

 

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안녕하세요? 인생은핏,LIF입니다.

 

< 삼지전자 분석 글 보러가기 >

삼지전자 주가전망, 5G 통신 그리고 2차전지 관련주라는데 진짜일까?

 

오늘은 지난번 <삼지전자 주가전망> 글에 이어서 종속회사인 에스에이엠티 주가전망을 해보겠습니다. 아직 삼지전자 주가전망 글을 보지 못하신 분이라면 꼭 한 번 보고 오시기 바랍니다. 두 기업은 지분 관계가 있으니까요.

 

 

오늘 글 또한 아래 순서로 진행됩니다.

 

1) 에스에이엠티 사업분석(무엇으로 돈을 벌까)

 

2) 에스에이엠티 재무분석(실적 재무비율 현금흐름)

 

3) 에스에이엠티 주가전망

 

그럼 오늘도 바로 시작하겠습니다.

 

1) 에스에이엠티 사업분석

출처 에스에이엠티 공식홈페이지

에스에이엠티는 IT마케팅 전문 기업으로, 삼성전자/삼성전기/삼성SDI/삼성디스플레이/ASUS/DELL 등 글로벌 IT기업들에 스마트폰 및 스마트TV, 태블릿PC 등 IT제품에 필요한 메모리/LCD패널/시스템반도체/디지털 모듈 제품을 판매하고 있습니다.

 

 

전제 매출이 전자부품 유통 쪽으로 편중된 곳이며, 이에 따라 단일 사업부문만 존재하는 곳이기도 합니다.

 

 

국내 시장점유율의 경우 삼성전자 국내 대리점 매출액 중 약 50% 수준을 차지하고 있는 상황입니다. 2021년 3분기말 기준으로 국내외 매출 비중은 국내에서 약 65%, 중국에서 34%, 싱가포르 1% 수준, 나머지는 미국에서 소량 발생한 바 있습니다.

 

 

참고로 중국 매출 중에 약 30%는 대만향 매출입니다.

 

2) 에스에이엠티 재무분석

• 실적

출처 네이버금융

에스에이엠티 실적을 살펴보면 2021년 주요 고객사에 대한 매출 증가로 2021년 3분기말 누적으로만 해도 영업이익 약 657억 원인 상황이라 과거 3년 평균 영업이익의 2배 수준입니다.

 

 

특히 모바일 카메라 부품 쪽 매출에서 10% 이상이 발생하는 상황인데, 이것으로 보아 삼성전자의 신규 스마트폰 출시 및 판매량 증가 시 에스에이엠티 실적 증가를 예상해볼 수 있습니다.

 

 

향후 삼성전자의 신규 폴더블, 플렉서블 폰 출시, 카메라 기술력 증대를 위해 관련 부품 필요량 증가를 고려하면 실적이 안정적으로 유지되거나 증가할 것이라고 기대할 수 있겠습니다.

 

• 재무비율

출처 네이버금융

에스에이엠티 재무비율의 경우에는 영업이익률 약 4% 수준, 부채비율은 2021년 들어서 100%를 상회하는 상황입니다.

 

 

당좌비율은 100%를 여전히 상회하는 수준이나 부채비율 증가와 더불어 당좌비율이 하락했다는 점에서 재무건전성이 다소 하락하는 모습입니다.

 

 

그럼에도 여전히 재무건전성은 좋은 편이고, 시가배당률이 6%를 상회한다는 점에서 배당주로도 손색없습니다.

 

출처 에프앤가이드

 

한편, 이자보상배율은 282배 수준으로, 이자비용에 비해 영업이익이 그 만큼이나 높은 수준임을 확인할 수 있습니다. 즉, 이자비용을 감당하지 못해 회사가 무너질 염려는 극히 낮다고 보겠습니다.

 

 

영업이익의 대폭 증가는 ROE 증가, ROIC 증가로 이어진 상황이라 수익성 지표 면에서도 양호한 상황입니다.

 

• 현금흐름

에스에이엠티 2018년-2020년 현금흐름표 정리 /출처 에스에이엠티 2020년 사업보고서

 

에스에이엠티 현금흐름을 살펴보면, 과거 3년간 영업활동현금흐름의 경우에는 2018년 영업업에서 창출된 현금흐름이 아주 낮았던 점을 제외하면 평이한 수준이었습니다.

 

 

투자활동현금흐름의 경우에는 2020년 파생상품 정산을 통해 회수된 자금이 있었던 탓에 플러스를 보였으나, 이 또한 일시적인 이벤트로 보입니다.

 

 

한편 재무활동현금흐름의 경우에는 단기차입을 적극적으로 활용하는 것으로 확인됐으며, 배당금 지급과 주기주식 취득이 눈에 띕니다.

 

에스에이엠티 2021년말 기준 현금흐름표 정리 /출처 에스에이엠티 2021년 3분기 분기보고서

 

2021년 3분기말 기준으로는 영업활동현금흐름과 투자활동현금흐름은 각각 플러스와 마이너스로 양호한 흐름을 보였으며, 재무활동현금흐름도 기존과 같이 단기차입 활용이 이어진 것으로 확인됐습니다.

 

 

에스에이엠티는 배당률이 좋은 만큼 배당금 지급량이 매년 많다는 점도 확인하실 수 있습니다.

 

 

그러면서도 현금및현금성자산이 약 758억 원으로 과거 3년에 비해서 많이 쌓였다는 점에서 회사 자금 여력이 좋아졌다고 볼 수 있겠습니다.

3) 에스에이엠티 주가전망

출처 네이버금융

마지막으로 에스에이엠티 주가전망을 해보겠습니다. 2022년 1월 14일 장마감 기준 에스에이엠티 시가총액은 4,100억 원이며 주가는 4,100원에 형성되어 있습니다.

 

 

저는 평소 특정 기업에 대한 주가전망치를 구하는 과정에서 해당 기업에 대한 적정 시가총액을 먼저 구하고 있으며, 이때 다음 공식을 적용합니다.

 

*기업 적정 시가총액 = 과거 3년 평균 영업이익(또는 해당년도 영업이익 전망치) x 멀티플(또는 ROE, PER, 영업이익률)

 

에스에이엠티의 경우 영업이익은 해당년도 영업이익 전망치 약 800억 원을 사용하겠습니다(4분기 영업이익 전망치 약 143억 원으로 가정).

 

 

멀티플의 경우에는 대한민국 평균 멀티플이 10배 수준을 주겠습니다. 결과적으로 에스에이엠티 적정 시가총액은 약 8,000억 원이 되겠으며 이는 현재 수준보다 약 95% 높은 수준입니다.

 

 

따라서 에스에이엠티 주가전망치는 약 8,000원으로 기대하겠습니다. 어디까지나 기대치에 불과하다는 점 유의하시기 바랍니다.

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그럼 이것으로 에스에이엠티 주가전망, 삼성전자 SDI 디스플레이 모두의 관련주인 이유 작성을 마칩니다.

 

 

인생은핏,LIF 올림.

 

 

※이번 글에서도 다시 한 번 강조드리지만, 제 글에 모든 정보가 담긴 것도 아니며, 저는 투자 전문가가 아닙니다. 그러니 제 의견에만 귀기울이지 마시고, 진짜 전문가들의 의견도 들어보시고, 본인만의 투자 원칙 하에 안전 투자하시기 바랍니다.

 

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